戶式兩聯供產品對于熱泵企業與空調企業都具有可操作性，同樣對于經銷商伙伴來說更具有利潤增長空間，是未來空氣源熱泵行業的增長機遇點。從微宏(hong)觀(guan)行業背景中觀(guan)察，均呈現有利(li)于(yu)該產品發展(zhan)的趨勢(shi)。

在政策的嚴厲調控下，去年房地產市場投資、銷售增速均有所回落。由于戶式中央空調產品以改造項目居多，更多的與居民尋求改善型居住的訴求息息相關，因此(ci)行業繼續維系(xi)較(jiao)高的增長。此(ci)外2018年居(ju)(ju)民生活質量繼續改善(shan)，用于居(ju)(ju)民居(ju)(ju)住的支(zhi)出增幅繼續高增，因此(ci)在日益上(shang)升(sheng)的家裝市場規模上(shang)得到(dao)體現。據(ju)相關數(shu)據(ju)顯示，2018年國內家裝市場達到(dao)3288.2億元的(de)規模，同比增(zeng)長4.3%，數(shu)據(ju)統計范圍(wei)涵蓋家用空調、多聯機(ji)、單元機(ji)以及戶水產品。同樣受(shou)到樓市(shi)嚴控的影響(xiang)，全年家裝(zhuang)市(shi)場增速同比(bi)大幅下滑，主要(yao)與家用空調(diao)終(zhong)端(duan)需求不旺有(you)關。細分產(chan)品(pin)來看，單元機表現平(ping)平(ping)，戶水增速較為明顯。此外(wai)獨立(li)供(gong)暖(nuan)零售行業(ye)中，壁掛爐主(zhu)(zhu)要(yao)以房產配(pei)套(tao)市場為主(zhu)(zhu)。反而空(kong)氣源熱(re)泵戶(hu)式兩聯供(gong)工(gong)程配(pei)套(tao)項目占比(bi)相對較少，但配(pei)套(tao)比(bi)例(li)逐年增加(jia)。該產(chan)品與(yu)壁掛爐相(xiang)比，并(bing)不(bu)具備價格優勢，但戶水(shui)產(chan)品擁有兼具冷暖(nuan)優勢，并(bing)且在燃氣管道未普及地區優勢更為(wei)明顯，成為(wei)當前居(ju)民改(gai)善采(cai)暖(nuan)居(ju)住條件優選(xuan)。

除去家裝與獨立供暖參與幾率的提升，煤改電整體規模的縮水更加速促進空氣源熱泵戶水零售市場的興起。正是由于煤改電市場的逐漸退出，企業更多地(di)開始回歸于企(qi)業良性發展(zhan)的(de)軌道，更多地(di)關注(zhu)到產值較高的(de)兩聯供市場。雖然戶式風機的(de)出(chu)現彌補(bu)部分煤改水機的(de)缺失，但所帶來的(de)附加值遠遠低(di)于(yu)水機的產出，且(qie)利(li)潤空間在與空調廠家日益激烈的競爭中進(jin)一步壓(ya)縮。由此可以看出，空氣(qi)源熱泵戶式兩聯供市場(chang)的推進(jin)可謂恰如其分。

房地產市場(chang)不景氣的影響(xiang)，帶來的是整體(ti)家裝市場(chang)增長(chang)的急劇減緩。同樣隨著北方煤(mei)(mei)改(gai)(gai)電完成，政策(ce)逐漸淡出，煤(mei)(mei)改(gai)(gai)空氣源熱泵(beng)戶水(shui)規模將(jiang)繼續萎縮(suo)。作(zuo)(zuo)為后煤改(gai)電時(shi)代重點(dian)切入點(dian)，戶(hu)式兩聯(lian)供產(chan)品受到業(ye)內企業(ye)的高度關(guan)注。此外空(kong)調企業(ye)也通(tong)過戶(hu)式水機作(zuo)(zuo)為利潤的增長點(dian)，強勢(shi)布局南方(fang)市場。而對于經銷商來(lai)說，戶式兩聯供產(chan)品更是提升(sheng)附(fu)加值的優(you)秀產(chan)品。

數(shu)據顯示，2018年戶(hu)式兩聯(lian)供(gong)(gong)國(guo)內銷售(shou)額達(da)11.26億(yi)元，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)39.9%；內銷量(liang)達(da)8.61萬臺，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)53.4%。2018年，戶(hu)式兩聯(lian)供(gong)(gong)產品較其他產品線(xian)相比(bi)呈現較好的(de)增長勢頭。與此同時(shi)其產品均價有所滑(hua)落，主要源于北方(fang)零(ling)售的(de)大幅增長，該區域終端市(shi)場對(dui)價格相對(dui)敏感，導致整體均價下調。因此(ci)終端消費者(zhe)的(de)區域(yu)分布、收入(ru)高低等因素的(de)不同，同樣(yang)決定戶式兩聯供產品(pin)區域(yu)的(de)推進情況。2018年戶式兩聯供產品(pin)主要(yao)集中在華(hua)東、華(hua)北區域(yu)，作為主力市(shi)場(chang)企業(ye)渠道推進相對成熟(shu)，增長在各大區中表(biao)現最為亮眼。其次，華中與西南市(shi)場(chang)同(tong)樣(yang)表(biao)現良好(hao)。華東區域，規模較去年同(tong)期同(tong)比增長35.7%，市場(chang)規模達到(dao)(dao)4.69億元。華東(dong)地區(qu)戶式(shi)兩聯供(gong)產品(pin)主(zhu)要分(fen)布在江蘇、浙江、山東(dong)，其中(zhong)江蘇省(sheng)銷售(shou)規模就(jiu)達到(dao)(dao)了近三分(fen)之一的(de)份額。

由于目前戶式兩聯供主要以改造項目為主，配套比例相對較小。主要集中在酒店(dian)別墅采(cai)暖建筑類型上運用，因此銷售主要集中在二三線城市。因而華東區域作為空調(diao)企業(ye)與外資水機品(pin)牌(pai)的(de)(de)大本(ben)營，在傳統產品(pin)零售市(shi)(shi)場(chang)低(di)迷的(de)(de)背(bei)景下(xia)，通過兩(liang)聯(lian)供產品(pin)的(de)(de)推進(jin)為整體利(li)潤創收帶(dai)來一(yi)定的(de)(de)增(zeng)長。華中市(shi)(shi)場(chang)，內銷額達1.49億元(yuan)，同比增長(chang)21.1%。該區(qu)域主(zhu)(zhu)要以收入較高的湖(hu)南省(sheng)與溫度(du)較低(di)的湖(hu)北省(sheng)為主(zhu)(zhu)力軍，相對的河南省(sheng)由(you)于煤改電政策的影響(xiang)因此需求(qiu)表現相對較(jiao)弱。而(er)湖南(nan)、湖北省均呈現較(jiao)好的增長勢頭。湖南(nan)、湖北地區供暖意識同(tong)樣處于培育階(jie)段，且對于空氣源(yuan)熱泵(beng)企業(ye)來說渠道建設相對完善，在(zai)戶式兩聯供零售方(fang)面可開發空間相對較大(da)。

西南區域，主要以燃氣、太陽能等能源為主，因此全年戶式兩聯供銷(xiao)售額為1.44億元，同比增長(chang)23.1%。細分省市(shi)來看，四川(chuan)省銷(xiao)售規模(mo)占據較大的比例，其(qi)他三個省市(shi)所占(zhan)份額分布相對均勻。雖然戶式兩(liang)聯供產品受關注度小(xiao)，但是(shi)在當地建(jian)筑節能政策的推廣下，空氣源熱泵兩(liang)聯供產品兼具冷暖(nuan)的特(te)點更適應當(dang)地氣候(hou)以及政(zheng)策的需(xu)求。

北方(fang)(fang)地區的出色(se)表現，全年實現2.69億元的規(gui)模，同比增速達到(dao)92.9%，遠超于其他區域的增長水平。究其原因(yin)，一(yi)方(fang)(fang)面(mian)得益于近幾年熱泵企業渠(qu)道建設(she)的(de)成果，另一方面源于(yu)(yu)戶水煤改電的(de)大幅(fu)縮減導(dao)致(zhi)企業壓貨(huo)，因此(ci)急需(xu)通過零售(shou)市場釋放。但從長(chang)期增長(chang)的(de)穩(wen)定(ding)性(xing)來看要劣于(yu)(yu)華東區(qu)域。

2018年戶式(shi)兩聯(lian)供品牌競爭進一步加劇，行業集(ji)中(zhong)度再(zai)次提升。由于(yu)該(gai)產(chan)品冷暖的(de)特(te)性，更多地集(ji)中(zhong)在外資品牌以及空調企業上(shang)。但是伴隨著零售渠道建設的逐步完善，空氣源熱泵企業份額逐漸提升。然而對于一些以煤改電為主，亦或是因煤改電而生的企業，渠道轉型相對較慢。并且，戶式兩聯供不同的產品(pin)定(ding)位在(zai)細分區域上擁有(you)鮮明的差異。2018年空氣源(yuan)熱泵企業更(geng)多地發力于北(bei)方渠道的銷售(shou)，由于北(bei)方地區擁有(you)煤改電項(xiang)目(mu)的基礎(chu)，且采(cai)暖屬(shu)于剛需，在推進過(guo)程中更容易被當地(di)所接(jie)受。此外對(dui)(dui)于美(mei)資與空(kong)調(diao)也來(lai)說，布局相對(dui)(dui)不(bu)如(ru)空(kong)氣(qi)源(yuan)熱泵企業深(shen)入，因此北(bei)方區域更青(qing)睞(lai)于選(xuan)擇(ze)空(kong)氣(qi)源熱泵(beng)品牌(pai)。相對的北(bei)方(fang)零售價(jia)格較低，以出貨(huo)量拉動為主(zhu)。空調企業(ye)早年依托于戶式水機(ji)冷暖產品，主(zhu)要(yao)盤踞在南方(fang)市場(chang)，所占份額相對較高。主(zhu)要以華東地區(qu)為代表，渠(qu)道(dao)(dao)發展較(jiao)為成熟。而空氣(qi)源(yuan)熱(re)泵(beng)企(qi)業源(yuan)于近(jin)幾年在煤改電政(zheng)策的推進下，于北方(fang)渠(qu)道(dao)(dao)有(you)(you)所突破，與(yu)此同(tong)時通過(guo)南方(fang)原有(you)(you)熱(re)水渠道拓(tuo)展(zhan)冷暖(nuan)產品。

從行業(ye)背景上(shang)看，雖然2018年(nian)受到樓市的沖擊但全(quan)年(nian)家(jia)裝(zhuang)市場(chang)仍舊保持穩定的水平(ping)。但2019年(nian)外部環境復雜嚴峻(jun)，國家(jia)面(mian)臨下行壓力(li)。并且樓市調控政策繼(ji)續(xu)深入，部分城市雖然會緩慢松綁，但(dan)整(zheng)體基調不會改變。因此2019年家(jia)裝市場行業環(huan)境(jing)相對不理(li)想，整(zheng)體規模受到家(jia)用空(kong)調顯著滑落(luo)的影響(xiang)全年同比下滑9.4%。相對的，獨立供暖零售(shou)市場(chang)得(de)力于精(jing)裝配(pei)套市場(chang)的拉(la)動，擁(yong)有較(jiao)好增長的表現。而(er)煤改電市場(chang)一(yi)(yi)方面煤改水機規(gui)模進(jin)一(yi)(yi)步滑落(luo)，另一(yi)方面(mian)風(feng)機(ji)在銷量方面(mian)大幅拉動，但(dan)對于空(kong)氣(qi)源熱泵(beng)企業形勢依舊(jiu)不容樂觀。

2019年戶式兩聯(lian)供產品將(jiang)在企業的大力開拓下繼續迎來(lai)較(jiao)好的增(zeng)長，但增(zeng)速(su)將(jiang)相對回(hui)落。最終全(quan)年將(jiang)實現15.2億(yi)元(yuan)的規模(mo)，同比增(zeng)長35.0%。戶式兩聯(lian)供產品既賴于北(bei)方(fang)(fang)渠道的繼續推進，又得益于南(nan)(nan)方(fang)(fang)采(cai)暖改(gai)善(shan)需求的增加(jia)，未(wei)來仍保持較(jiao)大(da)的增長(chang)空間。同樣(yang)隨著企業對南(nan)(nan)方(fang)(fang)市場(chang)開拓力度(du)的加(jia)大(da)，更(geng)多地(di)適合南方氣候(hou)的兩聯供產(chan)品地(di)相繼推出，以及(ji)經銷商對(dui)利(li)潤目標的轉(zhuan)移，內銷額(e)繼續維(wei)持較高的增(zeng)長(chang)幅度。

空氣源熱泵戶式水機采(cai)暖在北方市場奠定了基礎，零售市場推進水到渠成。南方采暖市場伴隨多聯機市場利潤降低，企業和經銷商推進兩聯供產品從而促進其發展。